阳光纸业(2002-HK)涨0.36%至2.76港元，成交额仅7.18万港元；跑输大市，同期恒指涨1.25%至20881.81点。国元香港维持该股买入投资评级，由于目前公司毛利率回升幅度低于预期，下调目标价至15港元，相当于2010年15倍PE，较现价有52%的上升空间。
国元称，公司2010年上半年总收入同比增长33.4%达到33.25亿港元，期内净利润分别为2.03亿港元，同比上升12%，每股收益0.42港元，同比上涨10%。公司拟每股派二次中期股息0.09港元，上半年累计派息0.14港元，派息率为34.8%，预计未来依然会维持35%-40%的高派息率。
